18只裝修建材股近期獲機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)覆蓋。

6月8日，申萬裝修建材指數(shù)大漲2.66%。成份股中，兔寶寶尾盤拉漲停，共計(jì)2.06萬手封單；中鐵裝配漲6.24%；堅(jiān)朗五金、北新建材和森泰股份均漲超4%。

(資料圖)

將時(shí)間線拉長(zhǎng)。申萬裝修建材指數(shù)3月初以來持續(xù)下跌，截至5月底，指數(shù)累計(jì)跌幅已逾20%。進(jìn)入6月，裝修建材指數(shù)觸底反彈，持續(xù)走高，至今累計(jì)漲7.73%。兔寶寶、華立股份、東方雨虹、北新建材和偉星新材5股漲幅居前，均逾10%。

近期，地產(chǎn)調(diào)控政策再有預(yù)期，包括降低較大城市部分區(qū)域首付比例、減少買賣中介費(fèi)用、延長(zhǎng)房地產(chǎn)三道紅線考核并放松杠桿限制等措施，后周期建材再度進(jìn)入政策博弈階段。

政策寬松預(yù)期下

建材板塊估值有望修復(fù)

2022年四季度以來，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)修復(fù)預(yù)期調(diào)升，政策主要著力點(diǎn)在房地產(chǎn)融資端，重點(diǎn)在保竣工保交樓。百年建筑數(shù)據(jù)顯示，2023年3月至5月，保交樓項(xiàng)目交付進(jìn)度已從23%提升至34%。

期間，后周期建材如涂料、瓷磚、管材等品類有10%及以上的銷售增長(zhǎng)。東方證券認(rèn)為，更多企業(yè)主動(dòng)收縮了地產(chǎn)銷售渠道，收入整體增速不及統(tǒng)計(jì)局公布地產(chǎn)竣工增速。因此市場(chǎng)認(rèn)為，盡管建材行業(yè)基本面在修復(fù)，但幅度不及前期預(yù)期，估值整體回落。

安信證券稱，自3月商品房銷售增速持續(xù)回落，消費(fèi)建材板塊至今回調(diào)20%以上，當(dāng)前估值優(yōu)勢(shì)顯著，政策寬松預(yù)期下行業(yè)有望迎來估值修復(fù)。疊加“保交樓”驅(qū)動(dòng)下竣工側(cè)回暖，短期消費(fèi)建材板塊財(cái)報(bào)改善預(yù)期強(qiáng)勁，消費(fèi)建材或?yàn)閺椥宰畲笞影鍓K，建議關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域中未來經(jīng)營(yíng)改善預(yù)期強(qiáng)勁，具備α屬性的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

外資堅(jiān)定持有裝修建材龍頭

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，近期獲機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)覆蓋的裝修建材股共計(jì)18只。東方雨虹、北新建材和偉星新材評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量居前，分別有32家、31家和26家；其后科順股份、堅(jiān)朗五金和三棵樹評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量也不低于20家。

一季度業(yè)績(jī)方面，北新建材、東方雨虹和偉星新材在去年較高的利潤(rùn)基礎(chǔ)上，再次實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，增幅依次為5.58%、21.53%和48.19%；凱倫股份和公元股份凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，增幅依次為300.26%和138.52%；三棵樹則順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

截至最新，外資對(duì)東方雨虹、北新建材和偉星新材3只裝修建材細(xì)分龍頭保有較高倉位，最新持股量分別為2.78億股、2.06億股和1.45億股。相較于5月初，上述3股持股量均有小幅增加，幅度依次為5.78%、5.34%和2.07%。

從倉位變動(dòng)來看，相較于5月初，公元股份和堅(jiān)朗五金最新持股量分別增長(zhǎng)55.36%和18.74%，最新持股量依次為4741.71萬股和1413.92萬股。北上資金對(duì)于魯陽節(jié)能和兔寶寶的持倉出現(xiàn)較大幅度下降，降幅依次為31.53%和60.27%。