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日本央行上周如期“按兵不動(dòng)”，繼續(xù)維持超寬松立場。受此提振，日債市場一度全線大幅走強(qiáng)，打破連續(xù)多日的窄幅整理局面。不過，由于多數(shù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)提前布局了政策持穩(wěn)預(yù)期，該利率決議的落地影響被快速消化，本周一日債收益率曲線長短端表現(xiàn)不一，短債回吐此前漲幅，長債則延續(xù)走強(qiáng)。

截至6月19日尾盤，10年期日債收益率報(bào)0.394%，下行1.2BP；3年期和5年期日債收益率分別走高1.1BP和0.2BP，報(bào)-0.048%和0.078%。長端品種則延續(xù)走強(qiáng)，20年期和30年期日債收益率分別報(bào)0.98%和1.222%，分別下行1.3BP和0.5BP。

上周五，日本央行宣布維持政策利率在-0.1%不變，維持10年期日本國債收益率目標(biāo)在0％左右，并且沒有修改收益率曲線控制政策，符合市場此前預(yù)期。日本央行稱，如有必要將毫不猶豫地加碼寬松，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的2%的通脹目標(biāo)。該行還將繼續(xù)大規(guī)模購買債券，繼續(xù)以固定利率買入國債，并在必要時(shí)靈活增加債券購買量。

關(guān)于日本央行何時(shí)調(diào)整貨幣政策的預(yù)測再次被納入經(jīng)濟(jì)學(xué)界視野。4月份，日本全國不含生鮮食品的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲3.4%，大幅超過日本央行的2%的物價(jià)目標(biāo)。

對此，日本央行行長植田和男在5月30日的國會(huì)答辯中表示，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)到2023年度中期將明顯下降，此后還會(huì)再度上升，但今年下半年和明年以后的前景目前還非常不確定。5月份企業(yè)物價(jià)指數(shù)的漲幅下降作為CPI的先行指標(biāo)，一定程度印證了其短期判斷。

此前，植田和男表示，比起高漲的物價(jià)，日本央行更應(yīng)該警惕提前結(jié)束寬松貨幣政策的政策調(diào)整，導(dǎo)致2％的長期物價(jià)目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。日本經(jīng)濟(jì)界人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前并沒有到達(dá)央行調(diào)整政策的最佳時(shí)機(jī)。

此外，一級(jí)市場方面，日本財(cái)務(wù)省本周新債供給量較上周小幅回升，周一早間招標(biāo)的1年期貼現(xiàn)國債實(shí)際發(fā)行3.003萬億日元，投標(biāo)倍數(shù)為3.5倍，市場需求良好，平均價(jià)格收益率為-0.1294%；財(cái)務(wù)省擬于周四 發(fā)行2.5萬億日元5年期國債，周五擬發(fā)行6.3萬億日元3個(gè)月期貼現(xiàn)國債。